随着A股上市公司一季报披露，市场各类机构投资者持仓情况曝光。其中，券商自营调仓路径引发市场关注。
记者梳理发现，一季度券商重仓金融板块，并大举增配制造业，主要涉及机械、电气设备、汽车与零配件、硬件设备等赛道。
聚焦金融业与制造业
Wind数据显示，截至一季度末，券商共现身300多只A股上市公司的前十大流通股股东名单中。
一季度，A股市场经历震荡，机构投资者仓位调整出现分化：当公募基金减配非银金融板块时，券商自营盘则选择了反向操作，显著增加了对该板块的配置，将其视为平衡投资组合波动、获取稳健收益的重要部分。
券商自营资金对非银金融和银行板块的持仓市值分别高达151.09亿元和120.02亿元，在行业持仓市值榜上处于领先地位。例如，华泰证券长期重仓持有江苏银行，持股占流通股本比例超5%；中信证券持有中信建投的股份占其流通股本比例接近5.9%。
市场人士分析，在利率环境波动与高分红溢价的背景下，银行股因其稳定的净资产收益率（ROE）与持续的现金分红，成为券商自营资金的重点配置方向。
与此同时，券商将更多的仓位投向了制造业。数据显示，在新晋券商重仓股中，有超过60%来自制造业，主要涉及机械、电气设备、汽车与零配件、硬件设备等赛道。例如，国泰海通证券新进6.26亿元中航沈飞、中信证券新进3.94亿元华通线缆等。
增持围绕业绩确定性
减持规避过热赛道
在行业配置呈现“聚焦金融业与制造业”的方向下，券商在个股层面的操作则进一步细化，其增持与减持行为指向了业绩的确定性与估值的合理性，而非简单的板块轮动。
据记者梳理统计，增持行为主要围绕两条主线展开：一是业绩稳健、分红可观的高股息资产；二是景气度上行的优势制造龙头。例如，在高股息方向，出版行业的中南传媒获东吴证券增持1555.61万股，成为一季度获券商增持数量最多的重仓股。高分红的核电龙头中国广核获中信证券增持1321.40万股。
此外，银行股中的成都银行获得东吴证券新进重仓5453.06万股，持仓市值合计9.34亿元。石油石化领域的中国石化也获国信证券新进重仓，市值达13.84亿元。
高股息资产之所以成为选择之一，是因为其具备盈利稳定、现金流充裕、分红比例高的特征，这类资产不仅能够提供稳定的现金回报，还具备一定的抗跌属性。
在制造业领域，券商的增持则聚焦于细分赛道龙头。汽车零部件公司威孚高科获东吴证券增持603.74万股；煤矿智能化装备龙头天地科技获国泰海通增持1246.53万股；光伏组件龙头阿特斯获国信证券增持705.05万股。
业内人士表示，部分券商对石化、银行等高股息标的增配，有利于获得稳健收益、抵御市场波动；另一方面，券商对机械、化工、汽车零配件等制造业相关领域加码布局，体现出机构对产业升级与细分领域机会的关注。券商的资金配置在高股息资产与制造板块之间有所平衡，兼顾了短期防御需求与中长期盈利弹性。
与之相对，减持行为则主要集中在前期涨幅较大、估值已处高位的板块，以及部分基本面出现波动的公司。光模块巨头新易盛自去年下半年以来股价持续上涨，而在去年四季度新进为其十大流通股股东的中信证券，则在今年一季度减持了244.05万股。
从行业分布看，券商减持个股主要集中在环保、化工、生物医药、公用事业、有色金属等已积累一定涨幅的领域。例如，龙净环保、藏格矿业等公司均被券商大股东减持逾百万股。
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